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原創(chuàng)：萬偉華

個人投資者或企業(yè)法人投資人持有私募投資基金（契約型）的全部權益，私募投資基金持有下一層的信托或其他資管產品全部權益，信托持有合伙企業(yè)99%有限合伙份額（其他投資人持有1%普通份額），合伙企業(yè)層面自身經營業(yè)務或持有股權投資。

這樣一個結構中，所得稅的稅收處理簡析如下：

1、合伙企業(yè)層面自營業(yè)務按經營所得分配“應納稅所得額”給投資者納稅；轉讓股權投資的所得并入經營所得；取得股權投資的分配按股息紅利分配“應納稅所得額”給投資者納稅；

2、信托或資管產品取得合伙企業(yè)分配的“應納稅所得額”（經營所得、股息紅利所得）作為資管人的不征稅收入，信托或資管產品層面不繳納企業(yè)所得稅；

3、私募投資基金（契約型）取得下層資管產品分配的收益作為資管人的不征稅收入，私募投資基金（契約型）層面不繳納企業(yè)所得稅；

4、個人投資者獲得私募投資基金（契約型）收益分配需按股息紅利繳納個人所得稅，存在將此類結構作為稅收籌劃方法實際中未繳納個人所得稅的情況，存在較大風險。

個人通過私募投資基金取得底層合伙企業(yè)經營所得最終實現(xiàn)按股息紅利所得繳納了個人所得稅，與個人直接持有合伙企業(yè)獲得分配按經營所得繳納個人所得稅之間，仍存在稅收避稅空間。

5、法人投資者獲得私募投資基金（契約型）收益分配需按股息紅利繳納企業(yè)所得稅。

稅收相關文件中，“證券投資基金”指的都是公募證券投資基金，稅收文件中與相關行業(yè)規(guī)定中，私募基金被稱為“私募投資基金”，與之相對的是證券投資基金管理公司、私募基金管理公司（私募基金管理人）。適用于“證券投資基金”（公募）的稅收政策一律不適用于私募投資基金。